Risco-país em queda constante

Depois de um período em alta decorrente da insegurança na economia global característica de um período de crise, o risco-país, que chegou a passar dos mil pontos em meados da década de 90, encerrou o mês de maio abaixo dos 300 pontos. O bom momento sinalizado pelo índice, que busca dimensionar o grau de instabilidade econômica de uma nação, pode significar mais investimentos vindos de fora à vista para o Brasil, segundo especialistas.

Calculado pelo banco americano JPMorgan Chase, o indicador de risco-país reflete a diferença entre os rendimentos dos títulos da dívida externa brasileira e os das notas do Tesouro americano. A comparação baseia-se no fato de os Estados Unidos – ainda – serem considerados o país mais solvente do mundo. O índice busca dimensionar o grau de instabilidade econômica de cada país, o que o torna fundamental para as perspectivas imediatas das economias emergentes.
Para o economista-chefe da Confederação Nacional do Comércio (CNC), Carlos Thadeu de Freitas, fatores como a dívida externa sob controle, os sinais de retomada da atividade econômica e o processo de normalização do crédito externo, especialmente em relação à solvência do país, são determinantes para a trajetória de queda do indicador.

– O risco-país tem caído porque houve melhora na aversão ao risco em geral. Os países emergentes têm verificado uma entrada maior de capital – diz o ex-diretor do Banco Central.

Já o economista Paulo Rabello de Castro, fundador e presidente da agência de classificação de riscos SR Rating, afirma que a tendência de queda do indicador é mais uma consequência da visão positiva dos mercados em relação às perspectivas da economia brasileira do que uma possível causa de maiores benefícios. Rabello de Castro admite, no entanto, que o menor risco-país pode contribuir a eventual entrada de capital estrangeiro no país.

– A taxa cai quando há interesse na economia brasileira no tocante a novas operações – destaca o especialista. – É uma melhora apenas nas expectativas, embora, num segundo momento, possa trazer mais investimentos ao país.